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仰首是春,俯首成秋,艱難的2018年已經(jīng)過去,回看一年,國內宏觀經(jīng)濟壓力持續(xù)加大,制造業(yè)PMI、社會融資等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟,外貿摩擦更是為宏觀環(huán)境增加了巨大的不確定性。而煤炭行業(yè)隨著供給側結構性改革的推進、“公轉鐵”后物流體系和格局的改變、能源和煤炭消費“雙控”等因素影響下,傳統(tǒng)煤炭市場格局也發(fā)生了巨大的變化。放眼已經(jīng)到來的2019年,國內經(jīng)濟下行壓力預期不減,房地產(chǎn)和制造業(yè)的投資高增速持續(xù)性存疑,中美貿易摩擦雖有所緩解,但仍面臨不確定性,宏觀環(huán)境比2018年更具挑戰(zhàn)。在諸多的不確定中,煤炭行業(yè)將如何表現(xiàn)?煤炭人又該何去何從?
淡季不淡,旺季不旺
易煤網(wǎng)長期關注大宗商品行情,尤其在煤炭市場領域,基于現(xiàn)有線上線下供應鏈數(shù)據(jù)的沉淀,以及對行業(yè)的長期分析,易煤網(wǎng)下屬的易煤研究院對2018年動力煤市場行情進行了深度解讀,并首次發(fā)布《動力煤2018年年度報告》。
報告認為全年市場整體表現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的特點,市場價格波動又異常劇烈,歷經(jīng)“三漲三跌”,年內最高價和最低價振幅更是達到200元/噸以上。在現(xiàn)貨市場,無論是從長協(xié)還是從市場煤來看,都呈現(xiàn)了價格中樞下移的態(tài)勢。同時,由于電廠庫存管理機制改變、水泥行業(yè)與火電季節(jié)性周期互補與日耗季節(jié)性表現(xiàn)不強等原因煤炭市場淡旺季規(guī)律正在被削弱。
而在期貨市場,連續(xù)合約機制完善,產(chǎn)業(yè)企業(yè)交割參與度提高、交割規(guī)模逐漸加大,交割對于價格的影響越來越大,期現(xiàn)價差也在逐漸回歸理性。隨著期貨市場的日趨完善,產(chǎn)業(yè)企業(yè)深度參與期貨交割、利用金融衍生品工具實現(xiàn)經(jīng)營目標的手段也越來越成熟,從而也將進一步促進期貨市場從投機轉向為實體企業(yè)服務的本質上來。
峰已過,價回轉
結合2018年整體市場概況,易煤研究院在《動力煤2018年年度報告》中提出了對2019年市場的整體展望。2019年宏觀政策逆周期強化,經(jīng)濟外部受貿易戰(zhàn)影響,形勢復雜嚴峻;內部在金融去杠桿等背景下,投資、消費、出口三駕馬車均壓力不小。
在供應方面,新增產(chǎn)能進入加速投放期,產(chǎn)量逐步釋放,預計全年產(chǎn)量增長5%;進口煤受政策限制以及全球供求形勢變化影響,預計減量10%,但整體產(chǎn)量較2018年將會上升。在需求方面,2019年預計同比小幅增加,增量約2000萬噸。電力的結構優(yōu)化,新型煤化工隨著技術突破和產(chǎn)能落地,新增用煤需求開始顯現(xiàn),但水泥和鋼鐵在地產(chǎn)優(yōu)質回落和基建托底對沖下,預計維持平穩(wěn)。同時,經(jīng)濟結構調整,能源消費彈性繼續(xù)下滑,國內能源消費增速回落,且受能源結構更替影響,煤炭消費占比繼續(xù)下降。隨著新增產(chǎn)能的加速投放,產(chǎn)量進一步釋放,同時由于電力和化工等增量需求維持高位,2019年整體煤炭供求形勢將從“緊平衡”轉向“寬平衡”。峰已過,價回轉,預計今年煤炭價格中樞將會進一步下移。
從物流角度來看,“西煤東運、鐵海(江)聯(lián)運”為主的格局短期內不會出現(xiàn)較大改變,鐵路運力結構性的矛盾依然存在。產(chǎn)能轉移提高了煤炭調運需求,“公轉鐵”政策提高了鐵路發(fā)運需求,同時,鐵路運能保障力度加大,運力瓶頸將逐步緩解。
面對不確定性日益增加的市場,如何能及時獲取更多市場與政策信息,始終走在行情變化的最前端成為了2019年煤炭人更應關注的話題。 該文觀點僅代表作者本人，如有文章來源系網(wǎng)絡轉載，本網(wǎng)系信息發(fā)布平臺，如有侵權，請聯(lián)系本網(wǎng)及時刪除。
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