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中國(guó)國(guó)新基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱國(guó)新基金管理公司)作為中國(guó)國(guó)新基金業(yè)務(wù)統(tǒng)籌管理和支撐服務(wù)平臺(tái)，結(jié)合自身資源稟賦特點(diǎn)，深入開(kāi)展對(duì)標(biāo)世界一流管理提升行動(dòng)，探索形成了有效的基金管理運(yùn)作新模式。截至2021年底，所管理基金先后投資了190余家優(yōu)秀企業(yè)，投資金額1100多億元，其中25家完成IPO，整體內(nèi)部收益率進(jìn)入國(guó)內(nèi)前列。
突出市場(chǎng)化，明晰投資策略
國(guó)新基金管理公司圍繞落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略，堅(jiān)持“投向清晰、規(guī)模適度、時(shí)間錯(cuò)配、運(yùn)作專業(yè)、回報(bào)優(yōu)良”原則，探索總結(jié)出一套符合市場(chǎng)化且具有創(chuàng)新性的投資策略。一是明確使命定位。聚焦“打造國(guó)際知名、國(guó)內(nèi)一流的國(guó)新基金”目標(biāo)，在支持國(guó)企改革發(fā)展、科技創(chuàng)新、“走出去”和“雙碳”等重大戰(zhàn)略上積極作為，優(yōu)化明確各支基金具體定位和投向邊界，提高協(xié)同效應(yīng)。截至目前，投向國(guó)資央企、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金額占比近80%。二是優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式。深入踐行“資本+人才+技術(shù)”輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，堅(jiān)持“兩個(gè)結(jié)合”，即落實(shí)國(guó)資監(jiān)管要求和發(fā)揮市場(chǎng)化機(jī)制有效結(jié)合、加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和完善公司治理有機(jī)結(jié)合。三是嚴(yán)格投資方向。堅(jiān)持“四不投”和“五個(gè)守住”的價(jià)值投資理念，即看不懂的不投、管不住的不投、夠不著的不投、吃不下的不投，守住輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式、守住財(cái)務(wù)性投資為主、守住國(guó)新投資生態(tài)圈、守住產(chǎn)業(yè)鏈高端、守住關(guān)鍵核心技術(shù)“卡脖子”環(huán)節(jié)。
突出專業(yè)化，提高運(yùn)營(yíng)能力
國(guó)新基金管理公司將專業(yè)精益貫穿“募投管退”全流程，促進(jìn)基金運(yùn)營(yíng)管理水平不斷提升。一是規(guī)范業(yè)務(wù)管理。制定實(shí)施6方面30余項(xiàng)核心工作指引，建立涵蓋基金投資全生命周期的管理體系。穩(wěn)步推進(jìn)中后臺(tái)一體化改革，實(shí)現(xiàn)前臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)優(yōu)化、中臺(tái)風(fēng)控專業(yè)、后臺(tái)支撐有力。二是加強(qiáng)行業(yè)研究。建立基金業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)、投資組合分析、風(fēng)險(xiǎn)管理三類專業(yè)報(bào)告制度，定期發(fā)布年度行業(yè)研究報(bào)告，持續(xù)繪制完善投資圖譜，動(dòng)態(tài)捕捉投資機(jī)會(huì)。三是抓好定期復(fù)盤。對(duì)照項(xiàng)目立項(xiàng)、終審時(shí)各項(xiàng)預(yù)測(cè)指標(biāo)進(jìn)行偏離度分析，定期檢查項(xiàng)目投后指標(biāo)，對(duì)發(fā)現(xiàn)的共性問(wèn)題通過(guò)制度調(diào)整等措施予以糾正。四是前瞻謀劃退出。制定年度退出計(jì)劃并跟蹤落實(shí)，將退出指標(biāo)納入考核，避免“重投、輕管、不言退”。
突出差異化，健全投后管理
堅(jiān)持“三分投、七分管”，國(guó)新基金管理公司有針對(duì)性地加大對(duì)戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目的管理賦能，全面增強(qiáng)投資生態(tài)圈企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。一是堅(jiān)持分類賦能。結(jié)合戰(zhàn)略項(xiàng)目、重要項(xiàng)目和一般項(xiàng)目特點(diǎn)，研究制訂差異化投后賦能策略。二是注重精準(zhǔn)賦能。以價(jià)值提升為目標(biāo)，以被投資企業(yè)與央企對(duì)接協(xié)同為重點(diǎn)，豐富完善投后賦能“工具箱”，促進(jìn)賦能更精準(zhǔn)、更有效。三是強(qiáng)化靠前賦能。按照“投后從投前做起”要求，將投后管理關(guān)口前移，在立項(xiàng)環(huán)節(jié)同步明確投后管理策略，并落實(shí)到投資協(xié)議等法律文件中。四是做好跟蹤賦能。持續(xù)跟進(jìn)、及時(shí)掌握有關(guān)項(xiàng)目不同階段的賦能需求，定期復(fù)盤項(xiàng)目投后賦能進(jìn)展成效，不斷完善賦能策略、方式和手段。
突出制度化，創(chuàng)新激勵(lì)約束
國(guó)新基金管理公司建立健全制度規(guī)范，形成國(guó)資監(jiān)管與市場(chǎng)化機(jī)制有效結(jié)合的激勵(lì)約束機(jī)制，打造“事業(yè)共同體”。一是實(shí)施“五捆綁”機(jī)制。通過(guò)股權(quán)捆綁、運(yùn)營(yíng)捆綁、跟投捆綁、超額收益遞延捆綁和退出收益捆綁，在基金管理團(tuán)隊(duì)和基金間建立利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化團(tuán)隊(duì)與國(guó)有出資人在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面的合理匹配，有效平衡國(guó)資監(jiān)管與市場(chǎng)化要求。二是完善考核辦法。根據(jù)基金所處階段，科學(xué)選取并確定募資額、投資額、內(nèi)部收益率(IRR)、投入資本分配率(DPI)、資本回報(bào)倍數(shù)(MOC)等指標(biāo)權(quán)重，建立完善覆蓋基金全生命周期考核指標(biāo)體系，各基金及管理公司均可“對(duì)號(hào)入座”，有效發(fā)揮考核“指揮棒”作用。三是優(yōu)化薪酬管理。調(diào)整基金管理團(tuán)隊(duì)薪酬結(jié)構(gòu)，降低基本收入占比，提升績(jī)效收入及長(zhǎng)期激勵(lì)收入占比，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)收入與基金整體退出業(yè)績(jī)剛性掛鉤，實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)與基金利益有效統(tǒng)一。
突出體系化，完善風(fēng)控機(jī)制
國(guó)新基金管理公司始終將“風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、底線思維”貫穿基金運(yùn)作全過(guò)程，堅(jiān)決守住不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)底線。一是構(gòu)筑風(fēng)控整體架構(gòu)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，形成包含中國(guó)國(guó)新、國(guó)新基金管理公司和基金管理人三個(gè)層級(jí)，基于業(yè)務(wù)條線、風(fēng)控條線和內(nèi)審條線三道防線的“3+3”風(fēng)險(xiǎn)管理體系。二是豐富風(fēng)控工具手段。以文件管理、議案管理、報(bào)告管理、備案管理、監(jiān)督與考核為多元管理工具，持續(xù)完善業(yè)務(wù)流程控制、投資控制、授權(quán)控制、信息系統(tǒng)控制等內(nèi)控體系，開(kāi)展紅黃綠燈評(píng)價(jià)，有效管控基金“募投管退”全周期風(fēng)險(xiǎn)。三是嚴(yán)密風(fēng)控制度規(guī)范。組織編制《中國(guó)國(guó)新基金業(yè)務(wù)違規(guī)責(zé)任追究工作指引》《中國(guó)國(guó)新基金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》《中國(guó)國(guó)新基金業(yè)務(wù)防范道德風(fēng)險(xiǎn)管理指引》等系列制度文件，對(duì)基金發(fā)起設(shè)立、項(xiàng)目投資等五大管控環(huán)節(jié)的160余項(xiàng)常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)，提出具體管理預(yù)案并明確相應(yīng)措施，確保整體風(fēng)險(xiǎn)可控、在控、能控。 該文觀點(diǎn)僅代表作者本人，如有文章來(lái)源系網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，本網(wǎng)系信息發(fā)布平臺(tái)，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本網(wǎng)及時(shí)刪除。
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