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行勝于言。面對(duì)估值“沒有最低，只有更低”的“史上最白菜價(jià)”銀行股，上市銀行董監(jiān)高們顯然無法淡定。
此前，有散戶建言“上市銀行自己買菜回家”，雖然上市銀行表示回購不太可行令投資者失望，但是部分上市公司董監(jiān)高已經(jīng)啟動(dòng)了實(shí)質(zhì)性護(hù)盤——增持自身銀行股權(quán)，以提振市場(chǎng)信心。
《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)滬深交易所公開信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有6家上市公司的28位董監(jiān)高（或其近親屬）通過二級(jí)市場(chǎng)增持了自家上市銀行股權(quán)，合計(jì)增持159萬股，共計(jì)斥資約3142萬元（注：閃電增減持且并未導(dǎo)致持股數(shù)量實(shí)質(zhì)性變更的交易行為以及分紅送轉(zhuǎn)均帶來的股權(quán)增加未做統(tǒng)計(jì)），人均投入112.23萬元。
估值淪為史上最白菜價(jià)
H股遭遇“折上折”
銀行股近期正在遭遇A股歷史上最“白菜價(jià)”估值。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，以上周五（7月12日）收盤價(jià)格計(jì)算，銀行類上市公司動(dòng)態(tài)市凈率已下降0.6倍至1.6倍之間。其中，16家上市銀行近期一直“破凈”，另有5家上市銀行市凈率不足1.1倍，也面臨著“破凈”的風(fēng)險(xiǎn)。可以說，目前銀行板塊A股估值已下降至歷史最低水平。
歷史數(shù)據(jù)顯示，在2008年上證指數(shù)探底1664點(diǎn)時(shí)，銀行股的市凈率仍達(dá)到1.98倍的水平（2005年上證指數(shù)逼近998點(diǎn)時(shí)，國有大行基本都未上市，估值不適合直接比較）。
事實(shí)上，看起來估值已經(jīng)超低的A股并不是最慘的，兩地上市的內(nèi)資銀行股H股面臨的局面更窘迫。同花順數(shù)據(jù)顯示，9家兩地上市的內(nèi)資銀行股A股估值全部較H股溢價(jià)，最高的溢價(jià)率高達(dá)54%，最低也達(dá)到了15%。
《證券日?qǐng)?bào)》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，如果按照H股股價(jià)計(jì)算，有4家銀行的市凈率僅略高于0.5倍，可謂是“半價(jià)促銷”。
6家銀行董監(jiān)高出手
共投入逾3100萬元
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家統(tǒng)計(jì)，今年以來，共有6家銀行董監(jiān)高出手護(hù)盤——進(jìn)行不等額度的增持，其中，有4家銀行的董監(jiān)高在7月份有所動(dòng)作。從各家銀行支持的股份數(shù)量和所花費(fèi)的資金來看，招商銀行出手最闊綽，增持耗資占比逾八成。
7月10日，招商銀行監(jiān)事徐立忠和黃丹分別在二級(jí)市場(chǎng)增持該行5萬股和4.5萬股，成交均價(jià)分別為26.81元/股和26.7元/股，投入資金分別為134.05萬元、120.15萬元。今年5月11日晚間，招行發(fā)布公告稱，公司10位董監(jiān)高分別于2018年5月8日至10日期間以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入公司A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣29.52元至29.97元。其中，行長兼首席執(zhí)行官田惠宇買入11萬股，常務(wù)副行長兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李浩買入10萬股，10位董監(jiān)高共計(jì)買入85.5萬股招行股票，共計(jì)斥資2381.69萬元。也就是說，今年以來，招商銀行董監(jiān)高合計(jì)投入了2635.89萬元用于增持。
7月12日晚間，浦發(fā)銀行發(fā)布公告稱，公司高級(jí)管理人員分別于2018年7月11日至12日期間以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入公司A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣9.35元至9.58元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次增持高管共有6位，合計(jì)增持34.85萬股，投入資金共計(jì)327.71萬元。
同樣是在7月份，交通銀行7位董監(jiān)高聯(lián)袂展開二級(jí)市場(chǎng)增持，共計(jì)增持25萬股，平均交易價(jià)格為每股5.5元至6.04元，共計(jì)投入148.05萬元。此外，今年1月份，交通銀行曾有監(jiān)事斥資19.32萬元增持了3萬股，今年以來，交通銀行董監(jiān)高合計(jì)的增持支出為167.37萬元。
7月5日，張家港銀行監(jiān)事陸斌本人競(jìng)價(jià)交易1000股，成交均價(jià)為5.85元/股，耗資0.585萬元，當(dāng)日結(jié)存股份數(shù)量為50.1萬股。
平安銀行首席財(cái)務(wù)官項(xiàng)有志以及其子（或其女）項(xiàng)徵今年4月底以來已經(jīng)共計(jì)6次增持平安銀行，其中本人增持6000股，家屬增持3500股，價(jià)格在10.12元/股至10.85元/股之間，共計(jì)耗資10.07萬元。
此外，無錫銀行監(jiān)事趙漢民1月8日曾增持1000股，花費(fèi)0.82萬元。
投資價(jià)值凸顯
打開外資增持時(shí)間窗
如今，打折的銀行股可以說投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯，同時(shí)，上市銀行董監(jiān)高的增持無疑也向市場(chǎng)釋放了信心。接下來，增量資金可能來自何處，自然廣受關(guān)注。
“銀行股身為藍(lán)籌卻集體破凈，可以說估值出現(xiàn)嚴(yán)重低估，恰逢監(jiān)管層擬取消中資銀行和金融資產(chǎn)管理公司外資持股比例限制，實(shí)施內(nèi)外資一致的股權(quán)投資比例規(guī)則，外資或許會(huì)重點(diǎn)考慮銀行股”，有資深市場(chǎng)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“金融業(yè)的對(duì)外開放對(duì)外資還是非常有吸引力的”。
該人士認(rèn)為，從理論上來說，對(duì)于部分上市銀行，尤其是中小銀行而言，外資機(jī)構(gòu)持股比例限制的取消，意味著第一大股東寶座有了更迭的可能，“畢竟多家中小銀行都沒有實(shí)際控制人”。
不過，“從過往的外資機(jī)構(gòu)投資手法來看，外資對(duì)于銀行股權(quán)的持有大多更類似于財(cái)務(wù)投資，大概率是低估值入場(chǎng)，在合理的回報(bào)區(qū)間套現(xiàn)離場(chǎng)”，有并購界人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表達(dá)了略有不同的看法。
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